Erbbauzins – Anpassungsmöglichkeiten

 

T TAO-Array. fertiggestelltes, ozeanographisch-meteorologisches Messnetz mit ca. 70 verankerten Messbojen im tropischen Pazifik, deren Daten über das Argos-Satelliten-System in Echtzeit an Land übertragen werden.

Rote Pixel markieren die Feuer, graue den Rauch und Haze. The temperature of the surface of the world's oceans provides a clear indication of the state of the Earth's climate and weather.

Wissenswertes über Profiltiefe, Winterreifenpflicht und gesetzliche Vorschriften

Wer über ein Archiv mit Zinsinformationen der letzten 20 Jahre verfügt und ein leistungsstarkes Grafik-Tool zur Erstellung von Zins-Charts sein Eigen nennt, kann spannende Vergleiche anstellen.

Diese Eigenschaft verursacht den Treibhauseffekt. Die Bojen wurden von der japanischen Forschungsorganisation für Geologie und Ozeanologie in internationaler Kooperation im Westteil des äquatorialen Pazifiks installiert.

Sie dienen der Beobachtung der warmen Tropengewässer im Hinblick auf deren Auswirkungen auf das Weltklima und seine Veränderung. Die Daten werden mittels Satelliten echtzeitnah übermittelt und Wissenschaftlern weltweit zur Verfügung gestellt. So helfen die Bojen auch die Sicherheit des Schiffsverkehrs zu verbessern. In Stichworten einige weitere Merkmale der Tropen: Tageszeitenklima, Tag und Nacht am Äquator fast immer gleich lang, Dauer des Tages an den Wendekreisen zwischen 10,5 und 13,5 Stunden, kurze Dämmerung, abrupter Übergang von Tag zu Nacht, hohe Verdunstung, Wärmebilanzüberschuss, Landschaftszonen vom tropischen Regenwald über Feucht-, Trocken-, Dornbuschsavanne zur tropischen Wüste, arme Böden im tropischen Regenwald.

Der ganzjährig Energiegewinn treibt bedeutende Komponenten der allgemeinen atmosphärischen Zirkulation an, darunter die Hadleyzellen und die Monsune der Erde. Nimmt man die vom asiatischen Monsun beeinflussten, subtropischen Gebiete Nordindiens und Ostasiens hinzu, so leben in der tropischen Klimazone die meisten Menschen der Erde — mit steigender Tendenz.

Unter diesem Gesichtspunkt ist Niederschlag der sozioökonomisch wichtigste Klimaparameter der Tropen. Dessen Vorhersagbarkeit auf Zeitskalen von wenigen Stunden, mehreren Tagen, Jahreszeiten und Jahrzehnten steht daher im Mittelpunkt der meist anwendungsorientierten Forschung. The tropics serve as a source of surplus heating that drives the global circulation. The transport of heat and momentum by the Hadley Cells is vital to the maintenance of the global heat balance and angular momentum balance.

Recent studies have found that the strength of the Hadley and Walker circulations can fluctuate and they actually strengthened during the s. Scientists related changes in cloud cover and radiation in the regions of subsidence sinking and convection rising in the circulation cells to changes in the vertical velocity of air. This acceleration of the Hadley and Walker circulations was associated with more thermal, long-wave radiation escaping the tropical atmosphere and a decrease in the reflected sunlight by about 4 watts per square meter.

Eine tropische Variante des Smog, die aus einer mehr oder minder dicken Wolke von Verbrennungsprodukten besteht, welche mit der natürlichen Feuchtigkeit der Luft angereichert ist. Die Intensität der Rauchemissionen ergab sich vor allem aus der Tatsache, dass weite, vielerorts 20 m mächtige Torfflächen in baumbestandenen Sumpfregionen von den Bränden erfasst waren. Es war vielmehr sogenanntes "industrial burning" um Platz für Kautschuk-, Ölpalmen- und Holz plantagen zu schaffen.

Waldbrandherde in Indonesien im Zeitraum von Juli bis Dezember As shown in this composite image, during the ENSO event of , extensive forest fires in Indonesia resulted in extremely poor air quality. As your textbook indicates, visibilities were as low as one meter and pollution values exceeded , eight times the U. Photo of forest fires that ravaged Sumatra and clouded Southeast Asia with haze.

Juli gelegt waren und Rauchwolken die Sicht in Indonesien und Malaysia deutlich reduzierten m im Extrem , wurden Hunderte weiterer Feuer entfacht, vor allem zur Gewinnung von neuen landwirtschaftlichen Nutzflächen. Die Sicht war in den am härtesten betroffenen Gebieten auf ca. Neue Rekordwerte der Luftbelastung erzielte der Haze des Juni Rote Pixel markieren die Feuer, graue den Rauch und Haze.

The haze is created by deliberate slash-and-burn forest fires started by companies in neighbouring Sumatra. Dem Konzept liegt die Annahme zu Grunde, dass dynamische Anpassungen der Ozeane in den Tropen sich rascher vollzieht als in höheren Breiten und damit in der Kopplung beider Sphären besser beobachtbar sind.

So können Störungen aus dem westlichen Pazifik z. Oberflächenwinde, Meeresoberflächentemperatur , Temperatur unterhalb der Wasseroberfläche, Meeresspiegel und Strömungsgeschwindigkeit. Spezielle in situ-Beobachtungsprogramme zur Gewinnung entsprechender Datensätze umfassten das TAO -System mit fest verankerten Bojen im Pazifik , ein System oberflächennaher Treibbojen , ein Pegelnetz an Inseln und Küsten und ein Netz von Einweg- Bathythermographen , die von Handels- Schiffen auf freiwilliger Basis ships of opportunity ausgesetzt werden.

Diese in situ-Messungen wurden ergänzt durch Satelliten-Missionen, die eine nahezu globale Beobachtung der Oberflächenwinde, der Meeresoberflächentemperatur und der Meerespiegelhöhe ermöglichten. Saisonale Vorhersagen kann operationelle Entscheidungen z. Das Ereignis war erst entdeckt worden als es längst im Gange war, was auf das Fehlen eines Echtzeit-Beobachtungssystems zurückzuführen war. Der zeitliche Ablauf und die Entwicklung unterschieden sich deutlich von einigen vorangegangenen Ereignissen.

Diese Wellen sind oft im Atlantik vorhanden, sind aber leichter im Pazifik erkennbar, wo sie sich von Südamerika nach Westen ausbreiten. Ihre Amplitude ist zwischen Juni und November am stärksten. Sie beziehen ihre Energie aus Instabilitäten der meridionalen Scherung zwischen den zonalen äquatorialen Strömungen, d.

Im Atlantik und im Pazifik erstreckt sich normalerweise eine Zunge mit kaltem Oberflächenwasser von den Kontinentalrändern nach Westen. Diese Kaltwasserzungen nähren sich von Auftriebswasser aus den Ozeantiefen und werden auf beiden Hemisphären von wärmerem Oberflächenwasser umgeben. Der Temperaturunterschied zwischen den Kaltwasserzungen und dem umgebenden Wasser ist während des Südwinters am ausgeprägtesten.

Die pazifische Kaltwasserzunge ist deutlich stärker als die atlantische und hat einen bedeutenden Einfluss auf globale Klimamuster. The temperature of the surface of the world's oceans provides a clear indication of the state of the Earth's climate and weather.

The AMSR-E instrument on the Aqua satellite measures the temperature of the top 1 millimeter of the ocean every day, even through the clouds. If the average sea surface temperature for a particular date is subtracted from the measured temperature for that date, the resulting sea surface temperature anomaly can be used to accurately assess the current state of the oceans.

The anomaly can serve as an early warning system for weather phenomena and can be used to indicate forthcoming problems with fish populations and coral reef health. The waves that appear on the edges of this cooler area are called tropical instability waves. The oceans in this animation have been falsely colored. Temperatures warmer than normal are shown in red while cooler than normal temperatures are shown in blue. Die tropische Zirkulation der Atmosphäre besteht modellhaft aus einem meridionalen Hadley-Zelle und einem zonal Walker-Zirkulation Zirkulationsmuster.

Beide haben thermische Ursachen. Hadley-Zelle und Walker-Zirkulation sind lediglich schematische Abstraktionen. So wird in Wirklichkeit ein Luftpaket, das im Bereich des Äquators am Boden einer Ost-West-Strömung unterliegt, keinen geschlossenen Weg in einem Walker-Zirkulationsrad zurücklegen, da es aufgrund der Hadley-Zirkulation auch eine meridionale Bewegungskomponente besitzt. Tropische Wirbelstürme entstehen nur dort, wo die Reibung und damit das Einströmen der bodennahen Luft in das Gebiet tiefen Drucks gering ist.

Erst dadurch kann sich ein starker Luftdruckunterschied aufbauen. Ihre Energie beziehen die tropischen Wirbelstürme aus dem Wärmespeicher Ozean: Die mächtigen, spiralförmigen Wolkenkomplexe sind sichtbarer Beleg für diese Prozesse. Alle absoluten Extrema von Windstärke, Luftdruck und Niederschlagsintensität für Stundenintervalle sind im Zusammenhang mit tropischen Zyklonen aufgezeichnet worden.

In der Troposphäre spielen sich die wesentlichen Wettervorgänge ab. Sie ist ferner im räumlichen und zeitlichen Mittel durch eine Temperaturabnahme mit der Höhe gekennzeichnet. Englischer Begriff für das Aufströmen von tieferem, gewöhnlich kälterem und dichterem Meerwasser an die Oberfläche mit Schwerpunkten in bestimmten Auftriebsgebieten. Gleichzeitig sind Auftriebsgebiete durch eine verstärkte Primärproduktion gekennzeichnet.

Der küstennahe Auftrieb kalter und nährstoffreicher Wassermassen vor Peru und Ecuador ist nicht nur für die ansässige Fischerei bedeutend, sondern auch für den globalen Kohlenstoffkreislauf und damit für das Erdklima.

Die Rekonstruktion zeigte, dass sich der Küstenauftrieb erst mit dem Beginn der jetzigen Warmzeit vor Die Studie ist jetzt in der internationalen Fachzeitschrift Paleoceanography erschienen.

Die Gewinnung von Sedimentbohrkernen aus der Tiefsee erfolgt mit sogenannten Kolbenloten. Mikrofossilien wie dieser planktisch lebende Einzeller Foraminifere , die aus den ozeanischen Schlammablagerungen extrahiert werden, speichern in ihren Kalkschalen die Ozean- und Klimaentwicklung der Vergangenheit.

Das Verhältnis bestimmter Isotope in den kalkigen Schalen der Foraminiferen kann sehr genau Auskunft über die vergangenen Temperaturen und Salzgehalte des umgebenden Meerwassers geben. Ähnliche Informationen erbringen die organischen Molekularverbindungen, die von kalkbildenden Algen Coccolithophoriden produziert werden.

Einerseits speichert der Ozean das klimarelevante Kohlendioxid CO 2. Beide Bedingungen sind in Gebieten gegeben, in denen kaltes, nährstoffreiches Wasser aus der Tiefe an die Oberfläche gelangt. Andererseits können diese Auftriebsprozesse auch alte, CO 2 -reiche Wassermassen aus der Tiefe an die Ozeanoberfläche transportieren und das Treibhausgas zurück zur Atmosphäre bringen.

Auftriebsregionen sind daher ein besonders spannendes Arbeitsgebiet für die Meeresforschung. Upwelling tritt auf, wenn kaltes Tiefenwasser an die Oberfläche verlagert wird. Es kommt typischerweise entlang von Küsten oder entlang des Äquators als Folge des Ekman-Effektes auf. Dank des Gleichgewichts zwischen Windstress und dem Coriolis-Effekt bewirkt die Windströmung über der Ozeanoberfläche auf der Nordhalbkugel eine rechtsgerichtete Ablenkung des Oberflächenwassers und eine solche nach links auf der Südhalbkugel.

In this example we see extensive upwelling along the southwest coast of Africa, shown in deep blue. So, based on the above, from what direction are the prevailing winds blowing? The correct answer is c SSE. Because we are looking at the Southern Hemisphere, Ekman surface transport is to the left of the winds. This pushes surface water offshore and deeper water upwells to replace it. Similar upwelling occurs when a southerly wind blows parallel to the west coast of South America or when a wind from the north blows parallel to the California coast.

As a reminder, note that meteorologists talk about winds from, while oceanographers discuss currents toward a direction. In jüngerer Zeit verfolgt man auch ein künstliches Upwelling. Dieses Artificial Upwelling ist eine Technik des Geoengineering , bei der nährstoffreiches, kaltes Tiefenwasser in die Oberflächenschichten des Ozeans gebracht wird. Mit dieser Technologie können verschiedene Zwecke verfolgt werden, wie z.

Chlorophyll-a concentration from SeaWiFS for the — period and Eastern Boundary Upwelling Ecosystems location arbitrarily delimited by the nautical miles offshore limit and latitudinal extensions including seasonal upwelling zones. Eastern Boundary Upwelling Ecosystems EBUEs are some of the most productive marine ecosystems of the world; the four main EBUEs, the Canary, California, Humboldt and Benguela Currents provide one fifth of the marine fish global catch, and contribute significantly to securing food and livelihood strategies in many developing countries.

The Humboldt ecosystem is the EBUE with the strongest interannual ENSO and interdecadal variability that affects its biological and abiotic components, ecosystem processes, and fisheries yield, in addition to the variability occurring at seasonal scales.

Its subsurface oxygen minimum zone is shallower, more oxygen-depleted and more extended than in the other EBUEs. Despite these apparently detrimental effects, and the fact that this ecosystem does not have the highest levels of primary production, it provides the highest contribution to fish production, mainly due to a single species: Renaturierung gefährdeter Kohlenstoffspeicher ZMT Peatlands - guidance for climate change mitigation through conservation, rehabilitation and sustainable use Joosten, H.

Eingriffe des Menschen sind schuld, dass diese Wälder neuerdings brennen. A decade of progress. August ENSO update: Wavy gravy NOAA Wind strength and biological productivity in upwelling systems: Aber es gibt noch weitere Richtlinien, wann ein Reifenwechsel durchgeführt werden sollte. Dafür sind Winterreifen am effektivsten, wenn die durchschnittliche Temperatur weniger als 7 Grad Celsius beträgt.

Der Wagenheber-Vergleich auf bussgeldkatalog. Auch an die Wohnmobil-Winterreifen sollten Sie vor der Fahrt denken. Werfen Sie einen Blick auf das jeweilige Verkehrsrecht bezüglich der Winterreifenpflicht. Für Fahrradfahrer besteht zwar keine Winterreifenpflicht. Doch es ist nicht abwegig, dass um ihre Sicherheit besorgte Fahrradfahrer in der glatten und rutschigen Jahreszeit spezielle Reifen montieren.

Manche Fahrradfahrer möchten auch gerne im Winter ihr Fahrrad zur sportlichen Betätigung nutzen. Auch hier sind Winterreifen eine sinnvolle Alternative. Sie können als Ganzjahresreifen auch im Sommer auf dem Fahrrad verbleiben. Dieses gilt nur für KFZ-Fahrer. Vor der Anfahrt mit dem Auto fragt sich aber mancher Tourist, welche Regelungen in Österreich zu befolgen sind: Besteht Winterreifenpflicht oder gar eine Schneekettenpflicht? In Österreich müssen PKWs zwischen dem 1. Die Mindestprofiltiefe liegt hier bei vier Millimetern für jeden Reifen.

Auch auf Schneeketten können Sie zurückgreifen. Bei der Verwendung von Schneeketten ist allerdings zu beachten, dass diese so angebracht sein müssen, dass sie die Fahrbahn nicht beschädigen. Diese wird den Fahrern durch ein spezielles Verkehrszeichen angezeigt. In der Schweiz ist diese Frage zum Thema Reifen eindeutig zu beantworten: Kommt es bei winterlicher Witterung zu einem Unfall, und der schuldige Fahrer hatte nur Sommerreifen montiert, so entsteht für ihn eine erhebliche Selbstbeteiligung an den Unfallkosten.

Deswegen ist es vernünftig, bei Fahrten durch die Schweiz in den kühlen Monaten Winterreifen anzubringen , auch wenn es keine Verpflichtung dazu gibt. Es gibt hier kein vorgeschriebenes Mindestprofil; die Reifen sollten aber, wie bereits oben erwähnt, mindestens eine Profiltiefe von vier Millimetern haben, damit sie ausreichend Grip bieten. Die Winterreifenpflicht existiert beispielsweise in verschiedenen Ausprägungen auch in Italien, Frankreich , Kroatien, Slowenien und Tschechien.

Das bedeutet aber nicht, dass die Autofahrer hier ständig mit Sommerreifen unterwegs sein sollten. Für mehr Sicherheit sorgen enstprechende Reifen mit ausreichender Profiltiefe.

Neben den richtigen Reifen ist auch eine angemessene Fahrweise im Winter wichtig. Bei Eis, Schnee und Schneeglätte gebietet es der gesunde Menschenverstand, mit entsprechenden Reifen zu fahren, auch wenn dies einen Mehraufwand erfordert.

Bei Schneematsch kann sogar der Einsatz von Schneeketten sinnvoll sein; zu beachten ist jedoch, dass diese die Fahrbahn beschädigen können und vor allem die Geschwindigkeit der Fahrzeuge erheblich drosselt.

Anders als Winterreifen sollten sie also nur im Ausnahmefall benutzt werden. Mit der richtigen Bereifung minimieren Sie dennoch die Gefahr für sich. Wie Sie ja schreiben wird es nun Zeit für die Winterreifen. Wir benötigen leider ein neues Set Reifen. Diesmal wollen wir nicht sparen und auf einen richtig guten Hersteller setzen. Können Sie uns einen empfehlen?

Wird ja schon wieder Zeit sich um die Reifen zu kümmern. Denken Sie nach 3 Jahren sind die Reifen noch gut oder sollte ich neue holen? Begutachten Sie einfach das Material und die Profiltiefe.

Falls die Reifen noch einen guten Eindruck machen, dann können Sie sie noch behalten. Eine Frage zu den Reifen: Schöne und aktuelle Seite.

Leider bekomme ich zum Thema vorgeschriebene Profiltiefe bei Wintereifen keine klare Information. Wie tief muss die Profiltiefe von er Motoräder sein? Habe gehört sie müssen 1 mm entsprechen -. Bei schwereren Maschinen liegt die Mindestprofiltiefe bei 1,6 mm. Aufgrund der unterschiedlichen Gummimischungen der saisonalen Reifen ist es jedoch nicht empfehlenswert, Winterreifen im Sommer zu nutzen. Aber wenn die Winterreifen schon 6 Jahre alt sind. Spricht nicht mehr so elastisch sind und unter 4 mm Profiltiefe haben.

Hallo Jewgeni, laut einer Empfehlung des TÜV-Nord sollten Reifen nach sechs oder sieben Jahren ohnehin erneuert werden, da das Gummi irgendwann spröde wird und die Leistungsfähigkeit ebenfalls abnimmt. Im Sommer mit Winterreifen zu fahren, ist zwar nicht verboten, aber auch nicht empfehlenswert. Hallo zusammen, Was kann einem passieren wenn in den Winterreifen kein Reifendrucksensor vorhanden ist , obwohl laut EU die Vorgabe ab bei Neuwagen Pflicht ist?

Kontrolle , Unfall etc…. Weitere Konsequenzen sind uns nicht bekannt. Bekomme ich Punkte, oder eine gewisse Schuldzuweisung im Falle eines nicht verschuldeten Unfalls, weil ich im Sommer mit Winterreifen unterwegs bin? Wie sieht das die Versicherung? Daher kann die Frage nicht pauschal beantwortet werden. Reifen sind für die Temperaturen und Witterungsbedingungen einer bestimmten Jahreszeit ausgelegt. Werden beispielsweise Winterreifen im Sommer gefahren, kann es sein, dass sich dies bei höheren Temperaturen verformen und so der Bremsweg verlängert wird.

Wie Ihrer Versicherung das handhabt, sollten Sie bei dieser direkt erfragen. Unter Umständen könnte bei einem Unfall die Versicherung die Schadensregulierung versagen oder bei eigentlich unverschuldetem Unfall könnte Ihnen auch eine Mitschuld gegeben werden.

Sie sollten daher eher auf eine für das Fahrzeug zulässige Bereifung zurückgreifen. Die Empfehlung bei Winterreifen ist die Regel: Der Winterreifengummi ist weicher und härtet mit der Zeit aus, deshalb nach 4 Jahren. Alle 4 Räder, weil bei ungleichen Profiltiefen das Fahrzeug hinten oder vorne ausbrechen kann.

Und 4 mm Mindestprofil, da weniger auf Schnee kaum Haftung hat. Wenn ich mit Sommerreifen nach Oktober fahre und in einen Unfall verwickelt werde, bekomme ich dann einen Punkt pro Sommer Reifen, also 4 Punkte? Oder 1 Punkt, da die Winterreifen noch nicht aufgezogen sind? Wie Ihre genaue Strafe ausfällt oder ob Sie eventuell doch mehr erhalten, können wir nicht mit Sicherheit sagen, da dies Sache der ausstellenden Behörde ist. Ich fahre zuzeit auf sommerreifen weil die Strassen keiner behinderung von schnee usw… vorliegt ,ist das erlaubt?

Da momentan beispielsweise Frost und dadurch Glätte möglich ist, sollten Winterreifen zur Standardausrüstung gehören. Wissenswertes über Profiltiefe, Winterreifenpflicht und gesetzliche Vorschriften Was Sie über die Mindestprofiltiefe von Reifen wissen sollten, erfahren Sie hier. Spezielle Informationen über Reifen: Mindestprofiltiefe bei Sommerreifen und Winterreifen Gesetzlich vorgeschriebene Profiltiefe für Sommer- und Winterreifen: Wird ein Mofa in Betrieb genommen, dessen Reifen keine ausreichenden Profilrillen bzw.

Einschnitte oder keine ausreichende Profil- oder Einschnitttiefe besitzt, erwartet den Fahrer bzw. Daher lautet der Ratschlag der Polizei und Reifenhersteller, bereits bei folgender Restprofiltiefe die jeweiligen Reifen zu wechseln bzw. Verbleibende Profiltiefe bei Sommerreifen: Bis 3 Millimeter Verbleibende Profiltiefe bei Winterreifen: Wer mit stark abgefahrenen Reifen unter 1,6 Millimeter Reifen-Profiltiefe fährt und dabei von der Polizei erwischt wird, muss mit entsprechenden Sanktionen rechnen.

Aber auch wenn das Minimum der Winterreifen-Profiltiefe noch erreicht wird, kann sich möglicherweise die Lebensdauer des Pneus schon dem Ende zu neigen. Reifendruck für Winterreifen Empfehlung: Es zeigt sich hier ein klarer Vorteil einer aktiven Strategie: Man kann aktiv in das Regelwerk eines passiven Aktienselektionsprozesses eingreifen,… weil es die Marktgegebenheiten zurzeit erfordern.

Und nun noch ein paar Anmerkungen zum Markt: Zusätzlich verbesserte sich die technische Verfassung des Aktienmarkts. Eine Trendumkehr zu einer neuen Hausse oder die immer wieder gewünschte Jahresendrallye ist derzeit aber leider noch nicht in Sicht.

Heute beginnt das GForum in Buenos Aires. Buenos Aires bietet hierfür definitiv sehr gute Rahmenbedingungen. Die von der Einführung von Zöllen besonders betroffenen Sektoren wie Automobil führen die Verliererseite an, während defensive Branchen wie Telekommunikation und Gesundheit aktuell gefragt sind. Hierfür haben wir gestern auf Basis einer quantitativen Herangehensweise, welche u.

Da die Transaktionen aktuell noch laufen, kann ich Ihnen die neuen Namen und die neue Branchenzusammensetzung natürlich noch nicht verraten. Die beiden Charts zeigen für einen späteren Vergleich schon einmal die Branchenallokation vor dem Rebalancing.

Das ist auch dem Chef der US-Zentralbank aufgefallen und schon spekuliert der Markt auf eine Verlangsamung oder gar ein absehbares Ende des Zinserhöhungszyklus. Schauen wir uns die Reaktion des Marktes in den Charts an: Im kurzfristigen Chart erkennt man, dass die Rendite 5-jähriger Staatsanleihen im November stark gefallen ist.

Im hinteren längerfristigen Bereich relativiert sich jedoch der Einbruch. Die Renditen erscheinen noch immer in einem gesunden Aufwärtstrend. Niedrigere erwartete Zinsen machen den US-Dollar unattraktiver und daher schwächte sich zuletzt auch der Greenback gegenüber dem Euro leicht ab.

Wir haben in den letzten Tagen in beiden ETFs darauf reagiert und die Exponierung gegenüber dem Vormonat leicht angehoben. Ohne zu viel verraten zu wollen, Doch schauen wir uns doch den DAX-Chart einmal genauer an: Von weitem sieht der deutsche Leitindex im Jahr und wie ein nachgezeichneter Berg aus, Sie wurde beim Durchschreiten der Das negative Potential ist trotz der vielen Optimisten leider noch nicht ausgereizt.

Zusätzlich ist der 9-jährige Aufwärtstrend im DAX knapp unter Als Fondsmanager interessiert uns die Frage, wie tief der Markt denn kurzfristig noch fallen könnte? Und genau auf diese Marke konzentrieren wir uns zurzeit als kurzfristiges maximales weiteres Abwärtspotential.

Sollte jedoch die technische Erholung der letzten Tage weiterlaufen, Durch den Einsatz von Optionen kann man den Grad der Absicherung sehr gut an die aktuelle Marktphase anpassen. Grundsätzlich möchten wir mit unserer aktiven Absicherungsstrategie langfristig die Direktanlage schlagen. Dies erreichen wir, wenn wir in den schlechteren Marktphasen Absicherungsgewinne als Zusatzeinnahme generieren.

Dadurch senken wir auch automatisch die Volatilität. Das Wochenende brachte gleich zwei positive Nachrichten: Der Brexit-Vertrag wurde seitens der EU verabschiedet und die italienische Regierung sendete Signale, über das Haushaltsbudget eventuell doch noch einmal nachdenken zu wollen.

Letzteres senkte die Renditen der jährigen italienischen Staatsanleihen s. Neben den europäischen Sorgen belasten die Märkte auch die ungewohnt schwache chinesische Konjunktur.

Doch die Regierung reagiert, indem sie z. Und in sollen Steuersenkungen die Nachfrage weiter beleben. Die zweite Grafik oben zeigt die geplanten Senkungen. Wie schon am letzten Freitag, sicherten wir auch heute Absicherungsgewinne und passten die Positionen auf das aktuelle Marktniveau an. Da sich ein paar der Belastungsfaktoren zurzeit positiv entwickeln, erhöhten wir in beiden Fonds die Exponierung, ohne das Niveau der Absicherung substantiell zu senken. Der erste Chart oben zeigt den Indikator für Deutschland hellblau , Amerika grün , die Eurozone gelb , China rot , Brasilien orange und für die Welt blau.

Das Problem ist, dass der Indikator weltweit fällt. Die Volkswirte beruhigen, indem sie auf die starke Binnenwirtschaft hinweisen. Immer wieder betonen sie, dass es in der Vergangenheit eine Rezession nur gab Das ist ja in Europa zurzeit nicht der Fall.

Doch es gibt auch positive Nachrichten Es gab wohl erste zaghafte Zeichen der Einlenkung beim italienischen Haushaltsstreit. Die neue Kern-Absicherungszone liegt zwischen 3.

Sollten die Support-Zonen halten und eine Erholungsbewegung in Richtung Dadurch ist die Exponierung in Europa gestiegen. Aktuell aber hat sich der Wind gedreht und die Tech-Konzerne verlieren auf breiter Front.

Zum Einordnen dieser Zahl: Stellen Sie sich — bevor Sie auf den zweiten Chart oben schauen - die Frage, ob Sie eingestiegen wären? ETF wird die Aktienselektion durch eine quantitative Selektion bestimmt.

Der zweite Chart ergänzt nun den Zeitraum Das sieht nun schon wieder anders aus, oder? Sie liegen nun gleichauf! Der erste Chart zeigt, dass die Erholung heute nicht wirklich eine Trendumkehr ist.

Der Index wirkt angeschlagen und es ist fraglich, ob er es dieses Mal schafft, wieder gleich an die Tage-Durchschnittslinie rot dran zu kommen. Der Langzeit-Chart dahinter zeigt ähnliche Einbrüche in den Jahren und Wenn nun diese Stärke kippt, kriegen die sowieso schon angeschlagenen europäischen und asiatischen Aktienmärkte noch zusätzlichen Abwärtsdruck.

Zunächst wird aber morgen in den USA nicht gehandelt und daher könnten sich die Börsen zum Schluss der Woche vermutlich stabilisieren…. Wir haben heute keine Transaktionen in beiden Fonds ausgeführt und bleiben defensive. Es ist alles eine Frage der Perspektive! Er hat sich also in 10 Jahren versiebenfacht! Der Langzeit-Chart oben zeigt, wie unspektakulär dieser Einbruch eigentlich ist Trotzdem erreichen uns in diesen Tagen immer mehr Hinweise, dass auch in dieser erfolgsverwöhnten Branche die Bäume nicht in den Himmel wachsen.

Die Belastungsfaktoren sind leider immer noch da: Es ist also noch zu früh, um auf wieder steigende Indexstände zu setzen. Bei den Fonds konzentrieren wir uns jetzt darauf, die Erträge aus Absicherungspositionen bestmöglich zu sichern und die Optionsstrukturen an die tieferen Marktniveaus anzupassen.

Da hilft immer ein Blick auf die langen Charts. Eindeutig befindet sich der Index im Abwärtstrend. Nach unten liegt bei 3. Professionelles Fondsmanagement bedeutet, jetzt schon festgelegt zu haben, was wir dort an unserer Absicherungszone grün eingezeichnet zwischen 2. Nach oben liegen ab 3. Die Tage-Durchschnittslinie bei 3. Die zweite Grafik zeigt die Realverzinsung in Deutschland. Dass sie im negativen Bereich liegt, ist nicht neu, sondern schon seit vielen Jahren der Fall.

Die Grafik zeigt die Differenz zwischen der jährigen Rendite von Bundesanleihen und der deutschen Inflation. Laut Bundesbank hatten zum Ende des zweiten Quartals private Haushalte rund 2. Euro in Bargeld und Zins-Einlagen. Noch gibt es aber wenig Zeichen für einen nachhaltigen neuen Aufschwung. Wir behalten daher unsere Renditechancen nach oben grundsätzlich offen.

Ausschüttungen in diesem Jahr klar ersichtlich Spricht man mit den Befürwortern einer Jahresendrallye, hört man oft das Argument, Im Prinzip ist das richtig und ich wünsche mir auch eine Jahresendrallye! Gerade wenn lange in eine Richtung laufende Wirtschaftstrends anfangen zu wackeln, wird es schwierig, die erwarteten Gewinne der Unternehmen zu schätzen.

Das fängt schon innerhalb des Unternehmens selbst an: Sollte man frühzeitig über sich verschlechternde Bedingungen berichten und damit Kunden und Aktionäre beunruhigen? Vielleicht schränkt man erstmal die verfügbaren Informationen ein wie z. Es geht weiter in den Analyse-Abteilungen der Banken. Sollte man ohne handfeste Beweise die Modelle nach unten korrigieren, Wenn die geschätzten Unternehmensgewinne aber zu hoch angesiedelt werden, Und dann sind die KGVs heute plötzlich gar nicht so niedrig Es gibt aber einen Trick, Man schaut sich die Veränderungen der Gewinnschätzungen, für z.

Sollte man dort einen Abwärtstrend sehen, Und… Sie erraten es schon,.. Die Jahre bis sind Geschichte. Diese Zahlen verändern sich nicht mehr, Der Trend für geht nach unten! Und noch viel wichtiger… die geschätzten Gewinne für und ebenfalls! Also ist Vorsicht geboten und man sollte nicht alles auf das KGV setzen!

Ansonsten passen wir immer am Freitag unsere kurzfristigen Optionspositionen an. Diese sorgen dafür, dass wir Seitwärtsrenditen in den Fonds erzeugen.

Diese Seitwärtsrenditen finanzieren unsere Kernabsicherung. Das ist auch zwingend erforderlich, Das bedeutet aber auch, Technisch überverkauft ist der Markt nun auch nicht mehr, Die Brexit-Verhandlungen nehmen nach 17 Monaten nun so richtig Fahrt auf, drohen aber in einem Chaos zu versinken.

Premierministerin Theresa May droht ihr Kabinett wegzubrechen und ein Misstrauensvotum liegt ebenfalls im Bereich des Möglichen. März geordnet oder brachial oder gar nicht aus der EU austreten wird. Dem Pfund bekommt die politische Entwicklung jedenfalls gar nicht gut. Im ersten Chart sieht man die fortwährende Abwertung seit dem beschlossenen Brexit Es stammen also zurzeit 7 von Aktien aus dem Vereinigten Königreich. Vergleichen wir speziell die aktuelle Währungsallokation des Europa ex EUR Teilportfolios mit dem Vergleichsindex, so stellen wir fest, dass durch die quantitative Aktienselektion, welche insbesondere Dividendenaktien mit möglichst niedrigem Risiko sucht, wies das Portfolio im gesamten Jahresverlauf weniger GBP-Exponierung auf.

Fairerweise sei aber auch das noch zu hebende Performance-Potenzial in der Schwedischen Krone erwähnt, die bisher im negativen Terrain liegt. Um das einmal klarzustellen: Aktienmärkte in normalen Wirtschaftszyklen steigen auf lange Sicht immer! Nur gibt es dazwischen leider auch Schwächephasen Dabei sind die Dinge doch eigentlich klar: Die Einführung von neuen durchgreifenden Regulierungen in der Autoindustrie wirken sich natürlich auf die Profitabilität der Branche aus und schlagen sich auch in den Wachstumszahlen nieder.

Und davon betroffen sind viele Industriezweige Zusätzlich kostet die Digitalisierung vieler Prozesse in fast allen Industriezweigen erst einmal Geld, bevor man von einem Effizienzgewinn profitiert. Auch die zusätzliche Administration im Warenhandel, die der Brexit mit sich bringt, wird sich auf die Produktivität in den betroffenen Ländern auswirken. In der heutigen ideasTV-Sendung mit dem Devisenexperten Ulrich Leuchtmann hinteres Bild oben haben wir uns wegen der wachsenden Risiken rund um den Euro bewusst mit Anlagealternativen beschäftigt: Schauen Sie doch mal rein ab ca.

Zuletzt war der US-Dollar auf diesem Niveau! Zins und Tilgung verteuern sich fast täglich! Das Resultat sehen Sie im hinteren Schaubild. Die fehlende Kaufkraft dort führt letztendlich zu einem geringeren Wachstum und davon merken dann auch wir Europäer schnell etwas.

Eine technische Bodenbildung hier wäre ein gutes Omen für eine Trendumkehr an den europäischen Aktienmärkten… doch davon ist noch nichts zu sehen! Alle Unternehmen, die im Bankensektor an der Börse Istanbul notiert sind, befinden sich im marktkapitalisierungsgewichteten Borsa Istanbul — Banks Index s. Er spricht eine klare Sprache: Zu beachten hierbei ist auch: Die europäischen Aktienmärkte starten schwächer in die Woche. Wir haben heute in beiden ETFs weiter unsere Absicherungspositionen geschärft: Die Exponierung beim ETF liegt zurzeit bei ca.

Zur Einschätzung von Börsenbewegungen sind fundamentalen Zahlen einer Volkswirtschaft, wie die Geldmenge, wichtig: Eine stark steigende Geldmenge wird oft als positiv für die Aktienmärkte interpretiert, da dann vereinfacht gesagt mehr Geld ausgegeben werden kann Warum ist das für den Investor in Deutschland von Bedeutung? China ist einer der wichtigsten Absatzmärkte für die deutsche Automobilindustrie! Diese Aktien haben insgesamt ein Gewicht von ca. Der erste Chart zeigt das Gelmengenwachstum in China.

Passend hierzu lagen die durchschnittlichen monatlichen Autoverkäufe in China von August bis Oktober bei nur noch 1,96 Mio. Diese Woche war der technischen Erholung der starken Oktober-Korrektur gewidmet. Wie erwartet ist der DAX unter Wir mussten heute ausnahmsweise gar nichts in den beiden ETFs handeln. Ich wünsche Ihnen ein schönes Wochenende!

Konkret lief das deutsche Aktienportfolio seit dem Die durch quantitative Selektion bestimmten 60 Aktien entwickelten sich insbesondere in der Abwärtsphase im Oktober signifikant. Anfang November nicht gelitten hat. Ist jetzt die Zeit der Value-Dividendentitel gekommen? Das verschlechtert die Chancen für weitere Steuersenkungen in den USA und generell wird der Präsident nun weniger politische Durchschlagskraft haben als bisher.

Vielleicht hoffen die heute Morgen stark steigenden europäischen Aktienmärkte auf eine Deeskalation des Handelsstreits durch die neuen politischen Verhältnisse? Es gibt ja zu den wesentlichen europäischen Branchen jeweils einen passenden ETF z. Wir nehmen heute in beiden ETFs nur kleine Veränderungen vor: Es gilt, unsere Seitwärtsprämien produzierenden Optionspositione an das gestiegene Marktniveau anzupassen.

Zusätzlich trimmen wir weiter unsere Absicherungsposition, Gleichzeitig sorgt die Struktur der Kernabsicherung für eine langsame Erhöhung der Exponierung bei sich weiter erholenden Börsen.

Die Exponierung beim ETF liegt derzeit bei ca. Dieser Fakt wirkt sicherlich unterstützend. Aber es gibt jenseits des Atlantiks auch belastende Faktoren: Das ist gut für den zinshungrigen Anleger, Heute wird in den Vereinigten Staaten gewählt! Wie wird die Börse morgen früh auf das Wahlergebnis der Kongresswahlen reagieren?

Vom Markt wird wohl erwartet, dass das Repräsentantenhaus von den Demokraten zurückerobert wird, Jede andere Kombination hätte das Potenzial, die Börse zu bewegen. Schauen wir uns die Technik an: Der langfristige Chart zeigt,.. In den letzten zwei Jahren näherte sich der Index immer von oben der Tage-Durchschnittslinie Wir sind also in einer eher schlechten Ausgangslage für eine Jahresend-Rallye!

Wie auch immer der Ausgang morgen ist — erst ein nachhaltiges Überschreiten der und Tage-Durchschnittslinie würde die technische Einschätzung für den amerikanischen Aktienmarkt verändern. Dreht der Index jedoch wieder nach unten, Vor diesem Hintergrund bleiben wir defensiv in den USA: Die Exponierung beim ETF liegt aktuell bei ca.

Trotzdem war im historischen Gebäude der alten Börse viel los! Nachdem ich neun Jahre lang eher zum Aktienkauf geraten habe, Das sorgte gefühlt für Verwunderung: Ich scheine mit meinem verhaltenen Ausblick noch in der Minderheit zu sein!

Der Vortrag war sehr gut besucht. Es wäre schön, wenn dies so wäre, In meinem Vortrag bin ich auf die wesentlichen Belastungsfaktoren eingegangen. Sie können den Vortrag noch diese Woche hier anschauen. Die Woche startet fast unverändert an den Börsen mit leichter Stabilisierungstendenz. Der DAX stand vor vier Wochen rund 1. Im ETF kaufen wir heute das Aktienportfolio nach, Hätten Sie gedacht, dass Apple einfach die Meldung von Verkaufszahlen einstellt?

Was könnte wohl der Grund dafür sein?? Kommt es etwa zu einer absehbaren Verlangsamung der Erfolgsstory??? Es bleibt also beim täglichen Cocktail aus guten und schlechten Nachrichten…. Technisch ist die Erholung schon weit fortgeschritten und wir fangen an, in beiden ETFs die Absicherung wieder leicht stärker zu trimmen. Man erkennt aber auch, dass sich der Index von unten wieder an die alten Tiefststände um 3.

Spätestens dort sollte es technisch sehr schwierig werden, weiter zu steigen Das ist dann auch schon die Zusammenfassung meines Vortrags auf dem Börsentag Hamburg morgen: Die Präsentationsunterlagen können Sie hier einsehen nach Registrierung.

Falls ich Sie dort nicht treffe, wünsche ich Ihnen schon mal ein schönes Wochenende…. Nachdem die Aktienmärkte im September eher unverändert schlossen, ging es im Oktober rasant abwärts. Nicht wenige sehen derzeit das Ende des jährigen Bullenmarkts kommen. Erreicht hat er erst einmal den Bereich um die Zwar konnten sie die Märkte zum Monatsende aufgrund der überverkauften Situation wieder leicht erholen, jedoch bleibt ein dickes Minus bei den Indizes stehen.

Die zweite Tabelle zeigt die Wertenwicklung aller Branchensegmente im abgelaufenen Berichtsmonat. Die Wertentwicklung der meisten Branchen rentierte in diesem Marktumfeld teilweise sehr deutlich im negativen Terrain.

Lediglich die defensiven Branchen Versorger und Verbrauchsgüter konnten in den USA eine positive Wertentwicklung zeigen, während in Europa nur die Aktien der Telekommunikation positiv rentierten. Zusätzlich wirken in vielen Branchen Sonderfaktoren, wie Regulierung, Umweltauflagen und Digitalisierung, kostentreibend und damit auch Gewinn schmälernd! Die Ausstrahlung können Sie heute Abend auf n-tv ca. Der deutsche Aktienmarkt hat heute Morgen seine technische Erholung fortgesetzt.

Da wir nicht genau wissen, wie weit die Erholung gehen wird Dabei haben wir die Kern-Absicherungsstrecke verändert: Sie startet nun viel tiefer bei Durch den Tausch der Absicherungsoptionen ab Sollte der DAX unter Sollte der DAX jedoch wieder über Die Gutschrift müssten Sie morgen auf Ihrem Konto finden…. Während die Berichtssaison der Unternehmen eher holprig verläuft, überraschte heute die deutsche Inflationsrate: Diese Entwicklung dokumentiert die solide Lage der Wirtschaft in diesem Jahr und wurde natürlich auch vom stark gestiegenen Ölpreis beeinflusst.

Das Schaubild oben zeigt den langfristigen Verlauf der Inflation in Deutschland. Wir fragen uns zurzeit eher , wie weit die technische Erholung gehen kann und optimieren weiter die Seitwärtsrendite falls es doch länger dauert. Etappenziel nach unten bleibt das Niveau von ca.

Dort sieht man den harten Einschlag der letzten Tage Wir gehen zurzeit wegen der angeschlagenen technischen Lage jedoch nicht davon aus und haben uns ziemlich defensiv in den USA positioniert. Lange waren es die sehr hoch bewerteten IT-Aktien mit sehr geringer Dividendenrendite, die besser als die defensiven, neutral bewerteten Versorger-Aktien mit attraktiven Dividendenrenditen gelaufen sind. Im Oktober hat sich das Blatt jedoch gewendet und die Versorger haben konträr zum Aktienmarkt eine Rallye hingelegt, wie der erste Chart oben zeigt.

Für das laufende Gesamtjahr liegen die IT-Aktien, wie die zweite Graphik oben zeigt, weiterhin auf Platz 1, dicht gefolgt von Gebrauchsgütern auf Platz 2, aber die defensiven Branchen Gesundheit und Versorger haben deutlich aufgeholt. Der DAX liegt dann aber sicherlich unter Im ersten Chart sehen Sie den Indexverlauf über die letzten 5 Jahre abgebildet. Dies alles sind keine neuen Themen und ich habe oft im Blog darüber geschrieben.

Dass nun der Aktienmarkt anfängt darauf zu reagieren, liegt vorwiegend daran, Noch glauben aber die meisten Analysten an eine kleine Konsolidierung mit gutem Ausgang.

Es wäre sehr schön, wenn es so kommen würde. Darauf setzen können wir allerdings nicht! Die Märkte sind technisch im Sinkflug. Wir waren und wir sind gut positioniert.

Nicht etwa, weil Analysten diesen Sturz vorausgesagt haben, Die Exponierung ist dadurch leicht gestiegen. Ziel ist es, bei einer Erholung der Märkte die durch Absicherung erzielten Gewinne nicht wieder abzugeben. Auf dem Weg dorthin werden wir die Exponierung langsam erhöhen und Schritt für Schritt Gewinne aus der Absicherung realisieren.

Heute ist der Tag, an dem ich zum ersten Mal das Gefühl habe, Der Markt ist überverkauft. Diese Gegenbewegung sollte auch bald nachhaltig in Fahrt kommen.

In der gestern ausgestrahlten ideasTV Sendung ging es vorwiegend um Italien und um die meines Erachtens derzeit beste Alternative zum Festgeld. Sehen und hören Sie doch hier n och einmal hinein!

Aus Sicht eines erfolgreichen Marketings sollte ich in diesem Blog die deutlich bessere Performance des ETF im Abwärtsstrudel der vergangenen Tage herausstellen… tue ich aber nicht! Die Antwort liefert das Aktienportfolio: Normalerweise hätten wir also erwartet, dass sich das Portfolio bei fallenden Märkten besser entwickelt als der DAX z. Leider war dies nicht der Fall… im Gegenteil!

Der ETF würde also ohne die erzielten Absicherungsgewinne deutlich tiefer notieren Über einen längeren Zeitraum sollte sich die oben beschriebene kurzfristige Schwäche also wieder ausgleichen Vergleichen Sie doch einmal, welcher Index ist bis heute höher gestiegen? In welchem Index wären Sie lieber investiert gewesen? Wir sehen heute eine technische Erholung Es ist viel zu früh, von einer Trendumkehr oder einer Jahresendrallye zu träumen.

Sie hören an meiner Antwort im Interview , wie überrascht ich von dieser Frage war. Danach fragte ich ihn, ob ich evtl. Für mich ist dies alles ein klares Signal für eine Trendwende. Während die fundamental denkenden Analysten sich immer noch an den guten Wirtschaftszahlen festklammern, Der Vorlauf des Aktienmarkts bevor ein Abschwung in den Kernwirtschaftszahlen sichtbar ist kann durchaus sechs Monate betragen.

Die einzigen fundamentalen Daten, die in die Zukunft schauen, Der zweite längere Chart gibt einen Hinweis, wo die Reise kurzfristig hingehen kann: Ebenfalls eingezeichnet ist unsere Kern-Absicherungszone. Wir mussten heute viele Optionen handeln, Sie liegt zurzeit beim ETF bei ca.

Ziel unserer Strategie ist es, in negativen Märkten ca. Wir schütten am Oktober 3 Euro aus! Dieser Betrag müsste dann ab dem Oktober bei Ihnen gutgeschrieben sein.

Wir orientieren uns bei der Ausschüttung an der Dividendenrendite in Deutschland Zusätzlich zu den Dividendeneinnahmen haben wir zurzeit Gewinne aus Absicherungsgeschäften von ca. Grundsätzlich wollen wir die potenziellen Absicherungsgewinne nicht ausschütten, sondern in die Aktien reinvestieren. Die Woche beginnt mit einer Erholung Da der Markt überverkauft ist, liegt eine technische Erholung nahe.

Wir haben daher heute Morgen in beiden ETFs sehr kurzfristige Optionen verkauft, um unsere Seitwärtsrenditen in dieser Woche zu erhöhen, denn wegen des gebrochenen langjährigen Aufwärtstrends im DAX dürfte das Potenzial für die technische Erholung begrenzt sein. Der Analyse-Chart oben zeigt den mittelfristigen Abwärtstrend rot Der Analyse-Chart oben zeigt, wie sie sich in 6 Monaten fast verdoppelt haben! Der zweite, längere Chart dahinter offenbart, wie dramatisch der Anstieg insgesamt im 5-Jahres-Vergleich ist.

Der Aktienmarkt hat diese Verschärfung heute Morgen noch relativ gut weggesteckt und wir mussten nur geringfügige Positionsanpassungen durchführen. Da der amerikanische Aktienmarkt nun auch anfängt, technisch zu schwächeln, haben wir unsere Exponierung in den USA heute Abend weiter gesenkt: Zusammen mit der europäischen Exponierung von ca. An unserer defensiven Haltung hat sich also wenig verändert. Schaut man sich die chinesischen Aktienmärkte oder auch die Schwellenländer-Indizes an Es könnte gut sein, dass wir in Europa erst am Anfang einer nachhaltigen Korrektur sind!

Diese Anpassung ist wegen der stark verschlechterten technischen Lage der Indizes erforderlich. Sollte sich der Markt nicht sehr schnell erholen, geben die Charts zurzeit dieses negative Potenzial her… daher müssen wir uns jetzt vorbereiten. Für die Ausdehnung haben wir kein zusätzliches Geld eingesetzt und mussten auch die Exponierung nicht weiter erhöhen. März , dagegen verkauft. Das aktuelle Börsenjahr vermag aktuell anders verlaufen, als es noch zu Jahresanfang von den meisten Marktteilnehmern und Analysten prognostiziert wurde.

Dies trifft zum einen auf die jeweiligen Indizes zu, aber auch bei den einzelnen Aktiengesellschaften mehren sich kontinuierlich Gewinnwarnungen. Hierunter wird eine Anpassung der bisherigen Gewinnprognose nach unten verstanden, welche aufgrund der Publizitätspflicht, umgehend allen Marktteilnehmern gegenüber kommuniziert wird.

Während in klassischen Hausse-Phasen diese Aktien dann tendenziell stagnieren oder leicht fallen, war in den letzten Wochen für viele Aktienkurse eine deutlich negative Reaktion zu sehen.

Als Aktienportfoliomanager ist man zweifelsohne erleichtert, wenn man — wie in beiden o. Das ist sehr wichtig und auch ein Bestandteil des Risikomanagements. An solchen Tagen ist aber oft auch das Phänomen der Sippenhaft zu sehen. Der gestrige Tag zeigte bereits Besserung und fast die Hälfte der Underperformance konnte wieder zurück erobert werden. Aktienmarkt erholt sich heute, aber er schafft es bisher nicht, das verlorene Terrain von über ca.

Die eingezeichnete blaue Linie war bisher immer der Wendepunkt nach oben. Solange wir — wie heute - unter der blauen Linien bleiben, müssen wir mit einer Fortsetzung des Abwärtstrends rechnen. Dabei sieht es fundamental immer noch recht gut aus. Heute Morgen haben wir die ideasTV-Sendung aufgezeichnet s.

Wir haben bewusst die europäischen Baustellen thematisiert: Den Brexit, die veränderten politischen Verhältnisse in Deutschland und den umstrittenen Italienischen Staatshaushaltsentwurf. Der Chefvolkswirt der Commerzbank sieht diese Probleme überraschend gelassen: Insofern sieht er den Abschwung am Aktienmarkt auch nur vorübergehend….

Wir bleiben daher defensiv: Die Exponierung beim ETF liegt heute bei ca. Der DAX hat die Die Erholung auf Der seit haltende Aufwärtstrend wurde nach unten durchbrochen.

Sofern dies nicht sofort korrigiert wird, ist die Hausse erst einmal beendet und es geht technisch bestenfalls seitwärts weiter. Im Zuge der Abwärtsbewegung haben wir die Exponierung sukzessive gesenkt: Die im September veröffentlichten Konjunkturdaten zeigen einmal mehr, dass sich die US-Konjunktur derzeit deutlich besser entwickelt als die Wirtschaft im Euroraum. Während sich Auftrags- und Produktionslage im Euroraum verschlechtern und die Einkaufsmanagerindizes auf keine Verbesserung der Situation hinweisen, stellt sich zumindest die Situation am Arbeitsmarkt freundlich dar.

Eine Entscheidung, ob das Programm am Jahresende ausläuft, gab es allerdings noch nicht. Auf politischer Seite war die Situation um das italienische Haushaltsdefizit ein markttreibender Faktor, der sich im laufenden Berichtsmonat Oktober potenzierte. Waren die italienischen Politiker zu Monatsbeginn bemüht, die Investoren zu beruhigen, indem sie betonten, dass das Haushaltsdefizit im Rahmen der EU-Vorgaben sein werde, hörte man zuletzt Besorgnis erregendere Töne.

In diesem Marktumfeld konnten sich, wie die erste Tabelle oben zeigt, die auf Basis der quantitativen Aktienselektion investierten Aktien aus der Teilstrategie Europa überdurchschnittlich behaupten und legten an Wert zu, während der marktbreite EuroStoxx einen Verlust erlitt.

Die Wertentwicklung der einzelnen Branchen divergierte in diesem Marktumfeld erneut. Diese Zahlen belegen die Wichtigkeit eines ausgeglichenen Portfolios. Einigkeit in Bezug auf Höhe und Richtung der Performance herrschte dagegen bei den Energie-Aktien, die vom steigenden Ölpreis profitierten sowie den Immobilienaktien, die unter den anziehenden Zinsen litten.

Nach den zuletzt sehr turbulenten Tagen noch ein beruhigendes Update: Die Exponierung des ETF liegt heute bei ca. Die italienischen Aktien sinken, die italienischen Renditen steigen Über ihm liegen der kurzfristige Abwärtstrend und die grüne und rote Tage-Durchschnittslinien.

Der dahinter liegende Langzeit-Chart zeigt unsere Kernabsicherungszone rot und die Support-Zone bei rund Nicht zu sehen ist der neunjährige Aufwärtstrend, der bei knapp unter Sollte dieser langfristige Trend nach unten durchbrochen werden, kann der Markt sehr schnell… sehr weit! Sollte der Trend jedoch weiterhin verteidigt werden In dem heute Nachmittag geführten Börsenradio-Interview erkläre ich u. Hören Sie hier doch mal rein!

Ich habe das Gluck, in den nächsten zwei Wochen in den Herbstferien zu sein. Daher kann ich leider auch zwei Wochen lang keine Blog Einträge schreiben. Die beiden Fonds sind aber in meiner Abwesenheit in besten Händen: Johannes Krick kümmert sich jeden Tag um die Fonds.